Становление российского фондового рынка

Понятие фондовый рынок появилось в России после ваучерной приватизации 1992 года. В те времена активно рекламировались и были широко известны такие чековые инвестиционные фонды, как «Генеральный», «Державный», «Первый ваучерный», «Нефть-Алмаз-Инвест», «Московская недвижимость», «AVVA» и другие. Их тогда называли ЧИФами. Но первые попытки создать цивилизованный российский фондовый рынок провалились. До сих пор у меня дома лежит пачка сертификатов, выданных ЧИФами, сейчас уже не существующими.

С 1998 года стали появляться первые паевые инвестиционные фонды (см. Тематический словарь трейдера и инвестора) или ПИФы, которые вкладывали свои капиталы в российские ценные бумаги. Вторая попытка создания российского фондового рынка оказалась более удачной.

1. Российский рынок акций развивался поэтапно. Вот основные этапы его развития: 
2. Этап зарождения (1991–1993) – приватизация; период ваучерных (чековых) и денежных аукционов.
3. Этап начального развития (1993–1998) – построение инфраструктуры рынка. Создание и развитие бирж, депозитариев, реестродержателей, клиринговых организаций и др.
4. Этап технического, финансового и правового совершенствования, который мы переживаем в настоящее время.

Фондовый рынок – это рынок, на котором свободно обращаются (покупаются, продаются, закладываются и т. д.) ценные бумаги. Основными участниками фондового рынка являются эмитенты и инвесторы.
Рынок ценных бумаг является механизмом, который помогает одним привлекать финансовые средства на производство и реализацию проектов, а другим – вкладывать свои сбережения и получать доход в виде прироста курсовой стоимости акций или дивидендов.

Фондовый рынок помогает решать многие экономические задачи, среди которых в первую очередь следует выделить:

• Привлечение временно свободных денежных средств;
• Обслуживание государственного долга и долгов субъектов Федерации;
• Оптимизация финансовых потоков эмитентов;
• Создание положительного имиджа компании. 

Напомню, что к ценным бумагам относятся акции, облигации, векселя, сберегательные сертификаты и другие ценные бумаги, разрешенные законодательством РФ для обращения.

Рынок российских акций

Российский рынок акций очень молод в сравнении с мировыми рынками акций. Например, история американского рынка насчитывает более ста лет. Несмотря на достаточно небольшую двенадцатилетнюю историю, российский рынок уже успел накопить достаточно разнообразный опыт. За это время рынок пережил бум 1997 года, когда акции ряда российских компаний подорожали в 5–10 раз (см. Рис. 1); крах 1998 года, когда акции подешевели в 4–8 раз (см. Рис. 2); стагнацию 2000 года, когда произошла переоценка инвестиционных ценностей во всем мире (см. Рис. 3).