Макроэкономические индикаторы мирового финансового рынка

Автор: Вадим Зверьков

США

ADP Employment Report – Доклад о занятости от ADP (Automatic Data Processing, Inc.)

Национальный доклад о занятости составляется из множества АДП отчетов, включающих в себя информацию около 400 тысяч бизнес единиц и 24 миллионов американских работников во всех частных промышленных секторах.

Метод расчета данных для этого отчета аналогичны методам американского Бюро статистики труда, которое занимается исследованиями занятости населения.

Этот АДП доклад используется также ежемесячного отчета, который может предсказать уровень занятости вне сельского хозяйстка (nonfarm payrolls). Однако АДП репорт охватывает только частный сектор, государственные предприятия в него не входят.

Реакция на публикацию любой статистики по занятости всегда приводит рынки в движение, особенно это видно когда публикуют payrollsы. А все потому что занятость является одним из ключевых индикаторов состояния экономики. АДП отчет выходит раньше и на его основании можно приготовиться к тем или иным данным. Поэтому этот макроиндикатор достаточно важен.

Выходит ежемесячно в первых числах.

Atlanta Fed index – Индекс деловой активности Федерального резервного банка в Атланте

Он представляет собой результаты опроса производителей в Атланте на предмет их отношения к текущей экономической ситуации. Цифры ниже "0" являются индикатором замедления темпов развития экономики. Его значение публикуется после 10–го числа каждого месяца в 09:00 EST (Нью–Йорк). Этот индекс оказывает ограниченное влияние на рынок, так как публикуется после выхода индикатора деловой активности на национальном уровне (ISM index). Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса доллара.

Auto Sales – Продажи автомобилей

Индикатор «Продажи автомобилей» отражает число легковых автомобилей, проданных в США за отчетный период. Показатель измеряет объем месячных продаж всех произведенных транспортных средств внутри страны.

Индикатор представляет интерес как важный показатель потребительского спроса, поскольку продажи автомобилей (как легковых, так и грузовых) составляют приблизительно 25% всей розничной торговли. Спрос на них зависит от колебаний процентной ставки. Данные обычно выходят в течение первых трех рабочих дней месяца Департаментом Коммерции CША

Average hourly earnings – Средняя почасовая заработная плата

Средняя почасовая заработная плата является индикатором потенциальной инфляции, связанной с ростом стоимости рабочей силы. Выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения.

Среднечасовая оплата труда была среди главных ориентиров FED, внимательно следившего за всеми возможными признаками начинающейся инфляции. Рост оплаты труда, опережающий производительность, сигнализировал бы об опасности роста цен, что для рынка служило бы подтверждением готовности FED поднять ставки по федеральным фондам.

Этот показатель выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения может привести к росту курса доллара.

Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк) Bureau of Labor Statistics одновременно с показателем "Nonfarm payrolls" (Занятость в несельскохозяйственном секторе).

Average Workweek – Средняя продолжительность рабочей недели

Индикатор показывает среднюю продолжительность рабочей недели в течение месяца. выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. На рынок практически не влияет. Используется для долгосрочного анализа состояния занятости в стране. Он является "хорошим" показателем состояния рынка труда на разных стадиях экономического цикла.

Индикатор, как правило, публикуется в первую пятницу каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк) одновременно с показателем «Средняя почасовая заработная плата» (Nonfarm payrolls). Данные по средней продолжительности рабочей недели важны по двум причинам. Во–первых, этот индекс определяет состояние промышленного производства и личный доход. Во–вторых, он считается важным индикатором условий рынка труда: рост рабочей недели на ранней стадии делового цикла может быть сигналом того, что работодатели готовятся увеличить заработный фонд, в то время как в конце цикла рост продолжительности рабочей недели может указывать на то, что работодатели имеют сложности в поиске квалифицированных специалистов

Beige book – Экономический обзор Федеральной резервной системы США "Бейдж бук"

Производится двенадцатью Федеральными резервными банками США. Обзор охватывает сферу промышленного производства, услуг, сельского хозяйства, финансовые институты, рынок труда, рынок недвижимости. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Когда на рынке появляются слухи о возможном изменении процентных ставок, то обращают внимание на ту часть обзора, где идет речь о состоянии заработной платы и цен. Обзор полезен с точки зрения подтверждения уже сложившейся в экономике тенденции. Его значение публикуется 8 раз в год, по средам, за две недели до очередного заседания Комитета открытого рынка (FOMC) Федеральной резервной системы США в 14:00 EST (Нью–Йорк).

Building permits – Разрешения на строительство

Индикатор показывает количество разрешений на строительство новых домов. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому, увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется на третьей неделе каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк) одновременно с показателем "Housing starts".

Business inventories – Запасы произведенных товаров, комплектующих и полуфабрикатов на складах

Существует следующая закономерность: увеличение запасов в течение нескольких месяцев может свидетельствовать о наличии застойных явлений в экономике. Влияние этого индикатора на рынок ограничено. Однако устойчивая тенденция в его динамике имеет большое влияние на рынок. Рост значения индекса оказывает негативное влияние на курс доллара. Его значение публикуется в середине каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк).

Capacity utilisation – Емкость использования

Индикатор определяет степень использования производительного потенциала экономики страны. Уровень 85% говорит о хорошем балансе между экономическим ростом и уровнем инфляции. Превышение этого уровня вызывает инфляционные процессы в экономике страны. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост этого показателя приводит к росту курса национальной валюты. Его значение публикуется в середине каждого месяца в 09:15 EST (Нью–Йорк) одновременно с индикатором "Industrial production" (Промышленное производство).

Challenger Job Cut – Отчет об увольнениях

Этот ежемесячный доклад подсчитывает количество увольнений на предприятиях, он является обобщенным и поэтому его анализировать нужно, учитывая что в данных нет классификации по увольнениям. Запланированные это увольнения или сокращение штатов на сезонный период. Также не отражаются сезонные сокращения. Доклад представляет собой голые цифры – столько то было уволено и точка.

Однако инвесторы следят за этим показателем, вкупе с другими макроэкономическим показателями, от количества уволенных будет зависеть показатели безработицы и потребительских расходов. Индикатор увольнений является немного опережающим индикатором, который может насторожить внимательных инвесторов.

Публикуется ежемесячно в первых числах.

Chicago PMI index – Chicago Purchasing Managers Index, Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго

Чикагский индекс деловой активности – ежемесячный индикатор, рассчитываемый по результатам опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго и прилегающих регионов. Индекс характеризует состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах.

Индекс затрагивает состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах. Цифры ниже 45–50 указывают на замедление темпов развития экономики. За ним пристально наблюдают, так как он публикуется незадолго до выхода индекса деловой активности на национальном уровне ISM. Chicago PMI публикуется в последний рабочий день месяца, данные за текущий месяц.

Construction spending – Затраты на строительство

Индикатор выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения и в виде абсолютного значения величины затрат. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому, увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется, как правило, в первый бизнес–день каждого месяца в 10:00 EST (Нью–Йорк).

Consumer confidence – Индекс потребительского доверия

Индекс потребительского доверия в США является попыткой измерить оптимизм потребителей. Этот ежемесячный отчет по потребительскому доверию на основании реакции национального настроения на текущую ситуацию и степень потребительских надежд или сомнений на будущее. Индекс строится на основе опросов 5000 семей. Индекс рассчитывается с 1967 года. Начальное значение было принято равным "100".
Традиционно индекс потребительского доверия используется для прогнозирования тенденций в области занятости и общего состояния экономики, считается опережающим индикатором делового цикла

Индикатор оказывает ограниченное влияние на рынок, так как он может не отражать реального состояния экономики. Однако он традиционно используется для прогнозирования тенденций в области занятости и общего состояния экономики. Индекс состоит из 2 составляющих – потребительская оценка текущего состояния и ожидания в будущем. Ожидания могут составлять до 60% всего индекса.

Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Существенными данные являются только в случае изменения как минимум на 5 пункта.

Значение индекса потребительского доверия публикуется после 20–го числа каждого месяца в 10:00 EST (Нью–Йорк). Источник – Статистическое Бюро.

Consumer credit – Потребительский кредит

Отражает объем использования американцами системы кредита через кредитные карточки, личное заимствование и покупки в рассрочку. Является индикатором потребительского спроса. Большое значение этого индикатора свидетельствует о том, что потребители не боятся "залезать в долги" для удовлетворения своих материальных потребностей. Однако цифры часто пересматриваются и имеют значительные сезонные колебания. Например, величина потребительского кредита растет в преддверии Рождества и Нового года. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется около 7–го числа каждого месяца в 15:00 EST (Нью–Йорк).

Consumer price index (CPI) – Индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен – основной показатель инфляции, измеряющий изменение цен товаров и услуг, входящих в фиксированную потребительскую корзину, охватывающую товары и услуги постоянного спроса (продукты питания, одежда, топливо, транспорт, медицинское обслуживание и т.д.). Выбор состава потребительской корзины основывается на статистических исследованиях и отражает типичный для данной страны состав потребляемых благ, изменение цен на которые действительно объективно показывало бы направление происходящих экономических процессов. При расчете индекса учитываются цены на импортные товары и услуги.

Рост CPI может привести к повышению основных процентных ставок в стране. Это в свою очередь приводит к росту курса доллара, так как увеличивается привлекательность вложения средств в валюту с большей процентной ставкой.

В США статистика охватывает 19000 розничных торговых фирм и 57000 домашних хозяйств в качестве представительной выборки из примерно 80% населения страны. В составе потребительской корзины 44,1% представляют товары, а 55,9% – услуги.

По смыслу СPI – мера потребительских цен на корзины базовых товаров и услуг, отнормированная по уровню 1993 – 1995 г; значение индекса в этот период принято за 100. Значение индекса в 171,8 означает, что цена на корзину в текущем месяце на 71,8% выше, чем в базовый период. CPI не учитывает тенденцию потребителей покупать более дешевые товары менее известных фирм, чем тех фирм, цены которых в нем учитываются. Кроме того, он исходит из заявленных цен и игнорирует всевозможные скидки. Влияние этих факторов оценивается в 0,5 – 1,5 процентных пункта. Кроме этого, в нем не учитывается быстро улучшающееся со временем качество товаров и услуг.

Индикатор ежемесячно публикуется Бюро по учету занятости (Bureau of Labor Statistics) каждый месяц на третьей рабочей неделе (вторник или четверг). Основная форма выпуска – величина изменений по отношению к предыдущему месяцу.

Core consumer price index, Core CPI – очищенный или базовый индекс потребительских цен

Ввиду того, что цены на продукты питания и энергоносители подвержены наибольшим изменениям (как циклическим, так и по причине различных экономических шоков), отдельно также поставляется индикатор Core CPI, в котором из состава корзины исключены продукты питания и источники энергии (CPI EX FOOD&ENERGY).

Рост Core CPI может привести к повышению основных процентных ставок в стране. Это в свою очередь приводит к росту курса доллара, так как увеличивается привлекательность вложения средств в валюту с большей процентной ставкой.

Индикатор ежемесячно публикуется Бюро по учету занятости (Bureau of Labor Statistics) на третьей рабочей неделе (вторник или четверг) вместе с основным индексом CPI. Основная форма выпуска – величина изменений по отношению к предыдущему месяцу.

Current account (Balance of payments) – Платежный баланс

Представляет собой соотношение между суммой платежей, поступающих из–за границы, и суммой платежей, идущих за границу. Если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является активным (положительное сальдо), если же наоборот – то пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Его значение публикуется каждый квартал, в середине месяца публикации в 10:00 EST (Нью–Йорк).

Durable goods orders – Заказы на товары длительного пользования

Заказы на товары длительного пользования – важный индикатор для рынка, как любой индикатор уровня потребления в стране, дающий представление об уверенности потребителей продукции в текущей экономической ситуации. К товарам длительного пользования относятся товары со сроком службы более трех лет. К ним относятся: автомобили, мебель и др. Для того, чтобы выделить изменчивость, присущую военным и транспортным заказам, из этого индикатора выделяют показатели, которые не учитывают заказы для оборонной промышленности (Durable goods orders excluding defence) и транспортные заказы (Durable goods orders excluding transportation). Этот индикатор является важным для рынка, так как он дает представление об уверенности потребителей этой продукции в текущей экономической ситуации. Поскольку товары длительного пользования стоят достаточно дорого, то увеличение числа заказов на них показывает готовность потребителей тратить на них свои средства. Таким образом, рост этого показателя является положительным фактором для развития экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Его значение публикуется Бюро Статистики Департамента Коммерции на четвертой неделе каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк). (данные за предыдущий месяц). Отражает процентное изменение объема заказов по отношению к предыдущему месяцу.

Employment cost index – Индекс стоимости рабочей силы

Он включает в себя заработную плату и пособия по безработице. Он может служить индикатором наличия инфляционных процессов в экономике страны. Индекс стоимости рабочей силы является одним из тех индикаторов, за которыми пристально следит Федеральная резервная система при проведении своей денежной политики (а это говорит о многом). В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара. Используется для средне– и долгосрочных прогнозов. Его значение публикуется каждый квартал, после 20–го числа месяца публикации в 08:30 EST (Нью–Йорк).

Existing home sales – Количество проданных домов, построенных ранее

Показывает количество проданных домов на вторичном рынке недвижимости за год. Может давать представление об оптимизме потребителей (покупательской уверенности) и об их способности покупать дорогостоящие вещи. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому, увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики.

Уровень продаж зависит от процента ипотеки, а также определяется потенциальным спросом на дома – сразу после рецессии, продажи обычно увеличиваются, благодаря спросу, который аккумулировался во время рецессии. Исследования для индекса продаж существующих домов проводятся гораздо обширнее, чем для индекса продаж новых домов (New Home Sales). Оба индекса очень волатильны в зависимости от времени года.

Индикатор оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты.
Значение индикатора публикуется Национальной Ассоциацией Риэлтеров каждый месяц после 20–го числа в 10:00 EST (Нью–Йорк).

Export prices – Цены на экспорт

Отчет о динамике экспортных цен отражает изменение цен на экспорт за месяц и является индикатором инфляции.

Несмотря на то, что значение этого индикатора не оказывает большого влияния на рынок, отчет об экспортных ценах часто используется экономистами для исследования давления, которое оказывают на рынок изменения курсов иностранных валют. В том случае, когда национальная валюта сильна, импортные цены преимущественно снижаются. Если некое изделие, например, в Японии условно стоит 500 иен, и обменный курс составляет 100 иен за доллар, то в США это изделие будет стоить 5 долларов. Следовательно, в том случае, если доллар будет повышаться по отношению к иене, к примеру, до 120 иен за доллар, очевидно, что цена импортируемого изделия будет понижаться, и оно будет обходиться покупателю уже в 4.17 долларов. И обратно, экспортные цены в случае с усилением доллара по отношению к прочим валютам будут повышаться.
Экономисты обычно обращают внимание на экспортные цены без учета цен сельского хозяйства. Эта компонента исключается из расчета по причине высокой волатильности последней и из–за того, что на эти цены не оказывают влияния курсы национальной валюты по отношению к иностранной. Цены на сельхозпродукцию подвержены сезонным колебаниям, и потому не отражают долгосрочной тенденции.

В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост значения индикатора приводит к повышению курса национальной валюты. В США этот отчет публикуется Бюро Статистики и Экономического Анализа Департамента Коммерции каждый месяц около 10–го числа в 08:30 EST (Нью–Йорк) одновременно с показателем "Import prices".

FOMC Meeting, percent rate – Заседание ФРС, процентная ставка

Большое влияние на американский фондовый рынок и на мировые финансовые рынки в целом оказывают действия Федеральной Резервной Системы США. Поэтому внимание участников к изменениям процентных ставок, операциям FOMC (Федеральный комитет по открытому рынку) на рынке государственных ценных бумаг и заявлениям представителей ФРС, в частности, его главы Б.Бернанке, так велико.

Плановые заседания ФРС проходят восемь раз в год (раз в полтора месяца). На заседании рассматривается экономическая ситуация в стране, и на основании анализа определяется дальнейшая кредитно–денежная политика страны. Принимаются директивные документы, определяются: уровень кредитной процентной ставки продажи федеральных фондов Federal Funds Rate и значение дисконтной процентной ставки – Discount Rate (аналог нашей ставки рефинансирования). Итоговый протокол собрания (Minutes of the Federal Open Market Committee) публикуется через несколько дней. В «Календаре статистики» мы публикуем значение Federal Funds Rate.

Решение об изменении ставок может быть принято и между объявленными датами собраний.

Factory orders – Производственные заказы

Заказы предприятий – индикатор, отражающий потребность промышленного производства в товарах длительного и недлительного пользования.
Производственные заказы состоят из двух ранее объявленных показателей: заказы на товары длительного и недлительного пользования. Этот показатель достаточно предсказуем, особенно его второй компонент – заказы на товары недлительного пользования. Спрос на данный вид товаров от месяца к месяцу изменяется незначительно, так как эти товары постоянно необходимы для жизнедеятельности. Спрос на товары длительного пользования пересматривается ежемесячно, и изменения могут быть достаточно существенными. На данный вид товаров приходится около 54% от общего объема заказов.

Основные данные по отчету указываются в процентах изменения относительно предыдущего периода.

Увеличение значения этого индикатора характеризует активность производства и его возможный рост, тогда как уменьшение свидетельствует о сворачивании производства. Поэтому при увеличении данной показателя курс валюты растет, а при уменьшении – падает.

Производственные заказы в США – ежемесячный отчет о документально оформленных намерениях предприятий приобрести продукцию или комплектующие для немедленной поставки или поставки в будущем.

В США в отчете департамента Census Burea указываются цифры, отражающие:

Factory shipments (выполненные заказы по поставке товаров производственным предприятиям);
Inventories (запасы товаров на складах);
Unfilled Orders (невыполненные заказы)

Время публикации отчетов: 10:00 ЕSТ в течение первого рабочего дня месяца (данные за предыдущий месяц). В отчете об объемах заказов предприятий содержится предварительная информация о производственных запасах. Эти данные не используются на рынке и обычно применяются экономистами для оценки запасов в квартальном обзоре ВВП.

Federal budget – Государственный бюджет

Характеризует соотношение между доходами государства и его расходами. При превышении уровня доходов государства над его расходами образуется положительное сальдо. При превышении уровня расходов государства над его доходами образуется отрицательное сальдо (дефицит). Этот показатель оказывает незначительное влияние на рынок. Обычно его используют для долгосрочного анализа экономики. Бюджетный дефицит рассматривают в контексте с другими индикаторами: индексом промышленных цен (PPI), индексом потребительских цен (CPI), денежными агрегатами (M1, M2, M3) и др. Его значение публикуется около 20–го числа каждого месяца в 14:00 EST (Нью–Йорк).

GDP – Gross domestic product – Валовый внутренний продукт (ВВП)

Является главным индикатором, отражающим состояние национальной экономики. Согласно кейнсианской модели развития экономики, ВВП можно представить в следующем виде: GDP = C + I + S + E – M, где С – потребление, I – инвестиции, S – государственные расходы, E – экспорт, M – импорт. ВВП выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения, и в виде абсолютного значения суммы цен на произведенные товары и услуги

ВВП представляет собой сумму объемов потребления (составляет приблизительно 2/3 индекса), инвестиций, государственных расходов, экспорта и за вычетом импорта. Рост ВВП приводит к росту курса национальной валюты. От значения ВВП зависит рынок облигаций, однако, цены на бумаги меняются незначительно, ввиду предсказуемости ВВП на основе ежемесячной статистики по его составляющим.

ВВП является главным индикатором, отражающим состояние национальной экономики. Оказывает значительное влияние на рынок Значение показателя достаточно волатильно от квартала к кварталу, причиной чему служат большие колебания объемов чистого экспорта и запасов. Поэтому экономисты рассматривают значение объема продаж конечного продукта, исключающее запасы, которые представляют собой непроданный продукт, и их рост сможет сильно увеличить значение ВВП.

Рост ВВП сопровождается подъемом экономики, а опережающий его рост по сравнению с приростом ВВП других стран говорит о преимуществе инвестирования в экономику именно этой страны.

GDP advance – Валовый внутренний продукт (ВВП) – предварительное значение

Этот индикатор является первой ступенью трех уровней данных о ВВП, которые публикуются каждый квартал. Они выходят в следующей последовательности: advance – provisional (revised) – final. Его значение публикуется каждый квартал, после 20–го числа месяца публикации в 08:30 EST (Нью–Йорк).

GDP deflator – Дефлятор ВВП

Дефлятор ВВП является аналогом индекса потребительских цен (CPI), и показывает изменение уровня цен всех товаров, входящих в состав ВВП. Для расчета дефлятора избирается определенный круг товаров и услуг (корзина), причем набор этот включает в себя не только цены потребительских товаров и услуг (как при измерении CPI), но также цены инвестиционных товаров, товаров и услуг, закупаемых правительством, а также товаров и услуг, обращающихся на мировом рынке. Дефлятор – это агрегированный индекс цен, предназначенный для устранения влияния цен и определения динамики физического объема сводных стоимостных показателей: ВВП в целом, ВВП по отраслям экономики, ВВП по направлениям конечного использования, ВВП общего дохода страны в целом и по отдельным социальным группам.

В отличие от индекса потребительских цен, дефлятор ВВП измеряется не по фиксированной корзине товаров, а базируется на текущей структуре производства. Следует помнить, что дефляторы ВВП за разные годы отражают разные наборы товаров и услуг, поэтому дефляторы разных лет несопоставимы между собой. В отличие от дефлятора, индекс потребительских цен (CPI) показывает динамику стоимости одного и того же набора товаров и услуг, и поэтому он точно отражает изменение стоимости одного набора с течением времени.

Значение дефлятора ВВП публикуется одновременно с ВВП трижды – предварительное, пересмотренное и окончательное. Показатель оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса национальной валюты, а также повышение процентных ставок.

GDP final – Валовый внутренний продукт (ВВП) – окончательное значение

Это обновление "пересмотренного значения" ВВП (provisional). Чаще всего отличия между ними минимальные. Поэтому эти цифры не удивляют рынок. Его значение публикуется в следующем месяце после публикации "GDP provisional" после 20–го числа в 08:30 EST (Нью–Йорк).

GDP provisional (revised) – Валовый внутренний продукт (ВВП) – пересмотренное значение

Это обновление (пересмотр) "предварительного значения" ВВП (advance). Публикуется в следующем месяце после публикации "GDP advance" после 20–го числа в 08:30 EST (Нью–Йорк).

Help–wanted index – Индекс количества требуемых работников

Характеризует объем опубликованных объявлений в газетах о найме рабочих и служащих. 1987 год был положен за базисный, тогда его значение равнялось "100". При его анализе используют "скользящие средние" (moving average). Если скользящая средняя показывает изменение тренда индекса в течение нескольких месяцев, то это может служить признаком изменения ситуации на рынке труда. Также индекс может давать представление о возможном изменении экономической ситуации в разных регионах страны. Практически не оказывает влияния на рынок. Его влияние ограничено тем, что в расчет принимается только ограниченное количество крупных региональных газет. Его значение публикуется, как правило, в последний четверг каждого месяца в 10:00 EST (Нью–Йорк).

Housing starts – Строительство новых домов

Индикатор показывает количество новых домов, строительство которых уже началось. Он очень чувствителен к изменению основных процентных ставок в стране, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется на третьей неделе каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк) одновременно с показателем "Building permits".

Humphrey–Hawkins testimony

Это выступление главы Федеральной резервной системы США (Federal Reserve) (сейчас это Бен Бернанке) перед двумя банковскими комитетами Конгресса США.

Это выступление проходит два раза в год: зимой и летом. Две палаты Конгресса (The Senate и House) меняются местами по поводу того, чей комитет в очередной раз первым слушает доклад. Доклад проливает свет на новые планы и цели Федеральной резервной системы при проведении денежной политики. За ним пристально наблюдают все участники рынка и пытаются найти намек на возможные действия ФРС при будущем изменении основных процентных ставок. Выступление оказывает значительное влияние на рынок. Это одно из самых важных и значимых событий для финансового рынка.

Import prices – Цены на импорт

Отчет о динамике импортных цен отражает изменение цен на импорт за месяц и является индикатором инфляции. Поскольку при расчете индекса потребительских цен (CPI) учитываются цены на импортные товары и услуги, то данное значение характеризует вклад цен на импорт в общую картину изменения розничных цен на "корзину" товаров и услуг.

Несмотря на то, что значение этого индикатора не оказывает большого влияния на рынок, отчет об импортных ценах часто используется экономистами для исследования давления, которое оказывают на рынок изменения курсов иностранных валют. В том случае, когда национальная валюта сильна, импортные цены преимущественно снижаются. Если некое изделие, например, в Японии условно стоит 500 иен, и обменный курс составляет 100 иен за доллар, то в США это изделие будет стоить 5 долларов. Следовательно, в том случае, если доллар будет повышаться по отношению к иене, к примеру, до 120 иен за доллар, очевидно, что цена импортируемого изделия будет понижаться, и оно будет обходиться покупателю уже в 4.17 долларов. И обратно, экспортные цены в случае с усилением доллара по отношению к прочим валютам будут понижаться.
Экономисты обычно обращают внимание на импортные цены без учета цен на энергоносители. Эта компонента исключается из расчета по причине высокой волатильности последней. Динамика цен на нефть тесно связана с решениями ОПЕК, и потому эти импортные цены не оказывают влияния на курсы национальной валюты по отношению к иностранной.

В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост значения индекса приводит к росту курса национальной валюты. В США этот отчет публикуется Бюро Статистики и Экономического Анализа Департамента Коммерции. каждый месяц около 10–го числа в 08:30 EST (Нью–Йорк) одновременно с показателем "Export prices".

Industrial production – Промышленное производство

Индекс промышленного производства – показатель динамики объема промышленного производства, определяемый в виде отношения текущего объема производства в денежном выражении к объему промышленного производства в предыдущем или другом базисном периоде. Показатель объема промышленного производства измеряет выпуск производственных предприятий промышленности, добывающих отраслей и энергоснабжения. Он имеет прямое влияние на все показатели роста экономики, а, следовательно, тесно связан с финансовой политикой.
Рост промышленного производства означает укрепление экономики в целом, в том числе усиление позиций страны в мировой экономике, что должно повлечь за собой усиление конкурентоспособности товаров этой страны на мировых рынках, а значит, рост ее торгового баланса и курса национальной валюты.

Значение этого индикатора рассматривается в динамике по сравнению с предыдущими периодами. Рост производства в промышленности благоприятно влияет на положение на финансовом рынке, приводя к повышению котировок акций и общему оптимистичному настрою инвесторов.

Промышленное производство составляет около 40% экономики США. Существует довольно высокая корреляция между уровнем производства и величиной ВВП. Одним из преимуществ этого индикатора является то, что в нем измеряется объем производства, а не его денежное выражение.
В статистике США учет производства ведется по предприятиям, сгруппированным по 255 отраслям. По данным на 1992 г., производство промышленной продукции составляло 84,6% всего производственного сектора, добыча 7,3%, энергоснабжение 8,1%. FED рассчитывает также свой показатель – диффузионный индекс производства (production diffusion index), который равен проценту отраслей (из списка 255), где за прошедший месяц производство возросло.

Индекс выражается Федеральной Резервной Системой (Board of Governors of the Federal Reserve System) в процентах к состоянию на 1992 год. В СМИ обычно публикуется его изменение по отношению к прошлому месяцу. При построении индекса используется 2 метода:

1. прямое измерение;
2. в случаях, когда непосредственное измерение невозможно, оценка, основанная на комбинации данных по затратам рабочего времени и потреблению электроэнергии.

International trade (Trade balance) – Торговый баланс

Торговый баланс – отчетность, отражающая результаты участия страны в международной торговле. Торговый баланс является составной частью платежного баланса и отражает чистый поток товаров между странами, Представляет собой соотношение между суммой цен товаров, вывезенных за пределы данного государства, и суммой цен товаров, ввезенных на территорию этого государства. Т.е. разница между экспортом и импортом.

В торговый баланс включается стоимость товаров, проданных и купленных на условиях немедленной оплаты, поставляемых в кредит, а также безвозмездно в виде правительственной помощи или дара (за вычетом стоимости последних торговый баланс включается в платёжный). На торговый баланс оказывают влияние показатели внутреннего спроса, поскольку они определяют динамику импорта, а также сам валютный курс, который корректирует номинальную величину поступлений от импорта в местной валюте.

Если сумма цен вывезенных товаров превышает сумму цен ввезенных, то торговый баланс является активным (положительное сальдо), если ввоз превышает вывоз – пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты. Оказывает значительное влияние на рынок.
Торговый баланс составляется статистическими, финансовыми и внешнеторговыми органами каждой страны для оценки её внешнеэкономической позиций, уровня конкурентоспособности товаров национального производства, покупательской способности национальной валюты. Методология подсчёта стоимости экспорта и импорта в различных странах имеет свою специфику.

Торговый баланс в США – отчет о торговле товарами, детализирующий месячный экспорт и импорт товаров, выраженный в млрд. долларов. Отчет публикуется ежемесячно Бюро статистики Министерства торговли на третьей неделе каждого месяца (обычно в четверг) в 08:30 EST (Нью–Йорк).

В последние годы сальдо торгового баланса США является пассивным (наблюдается дефицит баланса), и потому часто индикатор обозначается как «Дефицит торгового баланса» (Trade Deficit).

ISM services Index – Индекс делового оптимизма в сфере услуг

Бывший индекс NAPM Services – индекс национальной ассоциации менеджеров по закупкам. С января Institute for Supply Management monthly Purchasing Managers Index (ISM).

Индикатор рассчитывается ежемесячно на основе опроса нескольких сотен представителей производственного сектора, входящих в Комиссию по Обзору Производственной Деятельности (Manufacturing Business Survey Committee). Ответы даются исходя из сравнения текущего месяца с прошлым. Используя вопросы без каких–либо цифр, их просят ответить, стал ли уровень деятельности "лучше", "хуже", чем в прошлом месяце, или "остался без изменений". Составленные на основании ответов о результатах производственной деятельности, индексы показывают темпы и направление изменений, если таковые имеются, для каждого анализируемого вида деятельности.

Значение индикатора на уровне 50 пунктов свидетельствует о том, что за отчетный период не произошло ни расширения, ни сокращения производственного сектора. Превышение этой отметки означает рост в секторе. В том случае, если индикатор оказывается ниже отметки 50, можно говорить о том, что в секторе услуг наблюдается замедление темпов.

Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Процесс потребления услуг имеет тенденцию изменяться с относительно постоянной скоростью, поэтому на резкие изменения значения этого показателя оказывают влияние именно психологические факторы. Поэтому при анализе индекса на это обращают особое внимание. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью–Йорк) через день после публикации индекса Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере промышленности (ISM index). Оказывает значительное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса доллара.

ISM Index – Индекс делового оптимизма в производственной сфере

Бывший NAPM – индекс национальной ассоциации менеджеров по закупкам. С января – Institute for Supply Management monthly Purchasing Managers Index (ISM).

Индекс делового оптимизма ISM включает в себя данные о: заказах, продукции, занятости, материально–производственные запасах, времени поставок, ценах экспорта и импорта. Определяется на основе опроса менеджеров 4 000 компаний. Общий индекс вычисляется взвешиванием пяти индексов: заказы – 30%, продукция – 25%, занятость – 20%, поставки – 15%, материально–производственные запасы – 10%. Значение индекса выше 50% рассматривается как показатель роста производственной активности, менее 50% свидетельствует о замедлении темпов роста. Как правило, при приближении значения индекса к 60 инвесторы начинают беспокоиться по поводу возможного перегрева экономики, роста инфляции и повышения ставки ФРС. При падении до 40 начинаются разговоры о рецессии.

Значение индикатора публикуется в первый рабочий день месяца и может предвосхитить сообщение об объеме промышленного производства, публикуемое в середине месяца.

Индекс ISM – один из первых исчерпывающих экономических характеристик месяца. Менеджмент компаний, представляющих 21 отрасль промышленности во всех штатах, заполняет специально разработанный вопросник, характеризуя активность в каждой области как усилившуюся, ослабевшую или не изменившеюся. Для каждой подгруппы diffusion index (диффузионный индекс) вычисляется как процентное отношение ответов «усилилась» + половина процентного отношения ответов «не изменилась». Композитный индекс вычисляется как взвешенная с различными коэффициентами сумма индексов по индивидуальным подгруппам. Получившееся число нормируется с учетом сезонных циклов и праздников.

Цифры ниже "45–50" являются индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. При расчете индекса не включают штат Калифорнию. Поскольку объем промышленного производства не является автоматически источником потребительского спроса, то к этому индикатору подходят с осторожностью. Его значение публикуется в первый бизнес–день каждого месяца в 10:00 EST (Нью–Йорк). Оказывает значительное влияние на рынок. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара.

Jobless claims (Initial claims) – Первичные заявки на пособие по безработице

Индикатор показывает недельное изменение количества заявок на получение пособий по безработице. Публикуется каждую неделю по четвергам в 08:30 EST (Нью–Йорк). Эти цифры не всегда отражают реальную картину событий. Они иногда искажаются краткосрочными факторами, такими как федеральные или местные праздники. Недельные значения требований достаточно волатильны и поэтому следует отслеживать среднее значение за 4 недели. На основании изменений среднего значения за 4 недели можно делать выводы о безработице в стране

Этот индикатор может давать представление о том, каким в следующий раз выйдет показатель "Nonfarm payrolls". Например, если в течение месяца значение индикатора "Jobless claims" последовательно уменьшается, то велика вероятность того, что значение показателя "Nonfarm payrolls" будет большим. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Уменьшение количества заявок на пособие по безработице является благоприятным фактором для роста курса доллара.

Leading indicators index – Индекс опережающих индикаторов

Индекс опережающих индикаторов – средневзвешенный показатель, периодически рассчитываемый по совокупности опережающих индикаторов с целью прогнозирования состояния экономики.

Главной мотивирующей силой в экономике является ожидание будущих прибылей. В ожидании роста прибылей компании расширяют производство товаров и услуг, инвестиции в новые заводы и оборудование; соответственно, эта активность снижается, когда предвидится спад доходов. Поэтому индекс опережающих индикаторов спроектирован таким образом, что он охватывает все основные сферы и показатели деловой активности: занятость, производство и доходы, потребление, торговлю, инвестиции, запасы, цены, деньги и кредит.

Индикатор растет в среднем на 0,2% в процессе экспансии экономики, а в состоянии рекавери – в среднем на 0,1%; в рецессии он падает в среднем темпе 0,3%. Следует иметь в виду довольно большую волатильность LEI: в стадии роста среднее отклонение от среднего значения составляет около 0,8%, а в рецессии до 1,2%. Основная роль индикатора – предсказание разворотных точек циклов.

Ввиду того, что индекс состоит из других ранее вышедших индексов (данные индекса отражают не прошлый, а позапрошлый месяц), он не несет в себе новизну для рынков.

В США составной индекс ведущих экономических индикаторов объединяет 11 компонент:

Средняя длительность рабочей недели в производственном секторе.
Среднее недельное количество заявлений на выплату государственного страхования по безработице.
Новые производственные заказы на потребительские товары и материалы (в ценах 1982 года).
Эффективность поставок (доля фирм, сроки выполнения поставок для которых возрастают)
Контракты и заказы на средства производства и оборудование (в ценах 1982 года)
Полученные разрешения на жилищное строительство.
Невыполненные производственные заказы по товарам длительного пользования (изменение за месяц, цены 1982 года).
Изменение цен на сырье и материалы.
Фондовый индекс S&P500 (среднемесячный)
Денежный агрегат М2 в долларах
Индекс потребительских ожиданий (University of Michigan's Consumer Expectations Index)

Индекс публикуется ежемесячно, ближе к концу месяца. Источник –TCB's Business Cycle Indicators..

Michigan consumer sentiment index – Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета

Индекс представляет собой результаты опроса потребителей на предмет уверенности в текущей экономической ситуации, отражает желания потребителей тратить свои деньги. Этот индикатор лучше других коррелирует с будущей экономической активностью.

Индекс выводится путем ежемесячного телефонного опроса Мичиганским университетом около 500 потребителей. Каждому из них задается по 5 вопросов, касающихся их финансового положения и мнения о нынешнем состоянии (2 вопроса) и будущем (3 вопроса) экономики. Берется процентная доля респондентов, отметивших улучшение экономических условий, из нее вычитается доля тех, кто заявил, что стало хуже, к полученному числу прибавляется 100. Из ответов на первые 2 вопроса формируется обзор нынешнего экономического положения, из последних 3–х – индекс потребительских ожиданий. Таким образом, ожидания отвечают примерно за 60% индекса.

Индекс практически полностью идентичен индексу уверенности потребителя. Он подразделяется на 2 подчиненных индекса – ожиданий и характеристики текущих условий. Индекс ожиданий является составляющей Ведущих экономических показателей (Leading Indicators index) Некоммерческой информационной палаты (Conference Board).

Индикатор принимается рынком во внимание. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара. Отчет выходит два раза в месяц: на второй неделе (обычно в пятницу) около 15 числа отчетного месяца (предварительный), и через две недели (окончательный). Публикуется в 10:00 EST (Нью–Йорк).

Money supply (М1, M2, М3) – Денежные агрегаты "М"

Они являются показателями денежной массы. М1 учитывает наиболее ликвидные ресурсы: наличную валюту, средства на счетах "до востребования", дорожные чеки. М2 включает М1, срочные вклады (до $100 000) и другие высоколиквидные сбережения. М3 включает М2 и срочные вклады крупных размеров. Показатели М1, М2, М3 публикуются каждую неделю по четвергам в 16:30 EST (Нью–Йорк) и носят информативный характер. Они показывают недельное изменение денежной массы и являются одним из индикаторов инфляционного давления в стране. Наиболее значимым из них является M2. На рынок практически не влияют.

New home sales – Продажи новых домов

Цифра показывает количество проданных или выставленных на продажу домов, рассчитанных на одну семью, за год. Индекс растет на ранней стадии бизнес–цикла, когда наблюдается большой спрос, и растет ставка по ссудам под залог недвижимости, связанная с основными процентными ставками в стране. Значение индекса падает в конце бизнес–цикла, когда спрос на дома насыщается. Кроме того, продажи нового жилья тесно связаны с количеством проданного жилья. Так, при падении (росте) запасов непроданного жилья, индекс растет (падает).

Данные по продажам жилья достаточно волатильны и являются предметом значительного пересмотра, что делает их ненадежными. Индекс редко когда вызывает реакцию рынка, поскольку рынок реагирует на продажи существующих домов, которые публикуются ранее.

Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Поэтому при анализе показателя "New home sales" используют "скользящие средние" (moving average). Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью–Йорк).

Nonfarm payrolls – Количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики

Количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики за месяц. Payroll – это платежная ведомость, по которой выдается зарплата работникам.

Для определения уровня занятости в статистике США измеряются две независимых характеристики:

показатель организованной занятости (establishment employment), основанный на данных платежных ведомостей о зарплате в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls);
показатель самостоятельной занятости (household employment), по результатам персонального опроса (выборка в 60000 человек) среди гражданского населения, включая сельскохозяйственных рабочих и частных предпринимателей; занятым считается тот, кто:

получал зарплату в течение этой недели или был занят в собственном бизнесе (self–employed);
не работал по уважительной причине (болезни, отпуск, трудовой конфликт), но имел рабочее место/бизнес Безработным считается тот, кто предпринимал попытки найти работу в течение предыдущих четырех недель.

По результатам опросов Бюро по учету занятости формируется так называемая payroll employment statistics – индекс, учитывающий среднюю продолжительность рабочей недели и сверхурочных, и зарплату. В первом приближении можно считать, что он отражает количество средств, выплачиваемых фирмами в виде оплаты труда.

Индикатор охватывает около 500 отраслей (несельскохозяйственных) выборкой в 340000 фирм, данными по оплате, численности и рабочим часам. Payrolls является запаздывающим индикатором, он растет в стадии экспансии быстрее, чем в рекавери. Разброс между месячных Payrolls (мера волатильности) в рекавери больше, чем в рецессии и на стадии роста.

Nonfarm payrolls очень сильный индикатор, показывающий изменение уровня занятости в стране. Прирост этого показателя характеризует увеличение занятости и приводит к росту курса доллара. Его называют "индикатором, который двигает рынки". Существует эмпирическое правило, что увеличение его значения на 200 000 в месяц приравнивается к увеличению ВВП на 3.0%. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк).

Oil & Gas Inventories – Запасы нефти и газа

Отчет о запасах нефти и газа в США входит в еженедельный статистический доклад API – American Petroleum Institute (Американский институт нефти) о размерах спроса и предложения в нефтяном секторе промышленности страны. Статистика по этому индикатору ведется, начиная с 1920 года.

Данные публикуются еженедельно по состоянию на истекшую неделю.

На этот индикатор наиболее бурно реагирует рынок нефти, в зависимости от динамики показателя демонстрируя понижение или повышение цен (сокращение запасов ведет к росту цен, и наоборот), что сказывается и на ситуации на фондовом рынке, в частности, на котировках бумаг нефтяного сектора.

Personal income – Личные доходы

Доходы населения – сумма денежных средств и материальных благ, полученных или произведенных домашними хозяйствами за определенный промежуток времени. Денежные доходы населения включают оплату труда, доходы от предпринимательской деятельности, пенсии, стипендии, различные пособия, доходы от собственности в виде процентов, дивиденды, ренту, средства от продажи ценных бумаг, недвижимости, продукции сельского хозяйства, различных изделий, а также доходы от различных услуг, оказанных на стороне. Уровень доходов населения является важнейшим индикатором благосостояния общества, определяющим фактором в отношении социальных возможностей населения: отдыха, получения образования, поддержания здоровья. Уровень потребления населения напрямую зависит от уровня доходов, поэтому одной из приоритетных задач стимулирования экономики является повышение доходов населения. В первую очередь, доходов наиболее бедной и средней части населения. А также своевременная выплата зарплаты, пенсий, стипендий и других социальных выплат.

На величину доходов населения оказывает существенное влияние размер заработной платы, динамика розничных цен, степень насыщенности потребительского рынка товарами и т.п.

Индекс рассматривают вместе с индикатором "Personal spending". Оказывает ограниченное влияние на рынок. Изменение этого показателя характеризует состояние покупательной способности населения. Рост его значения при нормальном уровне расходов может привести к росту объема розничных продаж, что является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется после 20–го числа каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк).

Personal spending (consumption) – Личные расходы

Индекс отражает изменение расходования средств для удовлетворения личных потребностей.. Индекс включает в себя три составляющих:

расходы на приобретение товаров длительного пользования;
расходы на приобретение товаров кратковременного пользования;
расходы на оплату услуг.

Индивидуальный доход является всеобъемлющим показателем, так как включает в себя поступления доходов населения из различных источников. Наиболее крупным компонентом дохода является зарплата, которая может быть оценена через данные из доклада о занятости. Помимо этого, есть другие категории доходов, в которые входит доход от аренды, государственные субсидии, доходы по депозитам, а также дивидендные доходы. Индивидуальный доход является наиболее объективным индикатором будущего потребительского спроса. Спад в экономике обычно наступает после того, как потребители перестают тратить свои средства, что в свою очередь ведет к снижению спроса. Доклад о доходах помимо самих доходов включает в себя персональные расходы на потребление (PCE). РСЕ состоит из трех категорий: товары длительного и кратковременного пользования, а также услуги. Посредством доклада о розничных продажах можно достаточно точно предсказать потребление товаров длительного и недлительного пользования. Что же касается сервисных услуг, то рост в этой сфере происходит достаточно устойчивыми темпами, и потому для аналитиков оценка этого показателя не представляет проблемы. Таким образом, только значительное отклонение этого показателя от прогнозируемых значений может оказать влияние на курс национальной валюты.

Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Его значение публикуется после 20–го числа каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк) одновременно с показателем "Personal income"

Philadelphia Fed index – Индекс деловой активности Федерального резервного банка в Филадельфии

Он представляет собой результаты опроса производителей в Филадельфии на предмет их отношения к текущей экономической ситуации. Цифры ниже "0" являются индикатором замедления темпов развития экономики. Его значение публикуется в третий четверг каждого месяца в 10:00 EST (Нью–Йорк). Оказывает ограниченное влияние на рынок. За ним пристально наблюдают, так как этот индекс публикуется перед индексом "ISM", и может давать представление о том, каким выйдет индикатор деловой активности на национальном уровне. Рост значения этого индекса приводит к росту курса доллара.

Producer price index (PPI) – Индекс промышленных цен

Индекс определяет изменение уровня цен на "корзину" товаров, произведенных в промышленности. Это индикатор с фиксированным набором весов, отслеживающий изменения в ценах, по которым продают свои товары национальные производители на оптовом уровне реализации. Индекс охватывает все стадии производства: сырье, промежуточные стадии, готовую продукцию, а также все сектора: промышленность, добычу, сельское хозяйство. Цены импортных товаров в него не входят, но оказывают влияние на него через цены импортируемых сырья и комплектующих. Таким образом, главное отличие его от индекса потребительских цен в том, что он охватывает только товары, но не услуги, и на оптовом уровне их реализации.

Индекс промышленных цен считается более достоверным, если в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности. При расчете индекса не учитываются цены на импортные товары и услуги. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара. Динамика промышленных цен обычно опережает индекс потребительских цен (CPI), и поэтому она используется многими аналитиками в качестве предварительного при оценке инфляции. Рост PPI приводит к инфляции издержек, которая, по мнению современных аналитиков, является худшим видом инфляции, так как оказывает более глубокое влияние на экономику по сравнению с инфляцией спроса.

В США Бюро по учету занятости (Bureau of Labor Statistics, BLS) ежемесячно сравнивает цены примерно на 3500 наименований и суммирует их с коэффициентами, пропорциональными их вкладу в ВВП. Как и многие другие индексы, PPI был нормирован на 100 по состоянию на конец 1982 года.

Вклад в PPI основных групп товаров следующий:

потребительские товары, в основном автомобили – 40%,
продукты питания – 23%,
энергоносители, в основном бензин и пр. топливо – 14%.

Оставшиеся 23% уходят на различное оборудование, машины и автомобили (которые, таким образом, входят дважды, как потребительский товар и как средство производства). В отчете, помимо индекса готовой продукции, указываются еще индекс цен на сырье и на незавершенную продукцию (например, микросхемы или отдельные части механизмов).

Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара. Публикуется каждый месяц, как правило, на следующей неделе после выхода "Nonfarm payrolls", в 08:30 EST (Нью–Йорк).

Productivity – Производительность труда

Индикатор показывает изменение объема выпущенной продукции, приходящегося на одного работника. Производительность труда, охватывая всех занятых в производственном секторе работников, не может отразить в отдельности вклада рабочей силы, капитала или любого другого производственного фактора, а показывает совокупный эффект большого количества факторов, включая технологические изменения и совершенствования процесса производства, инвестирование капиталов, использование материалов, организационные затраты и затраты труда, различные характеристики рабочей силы. Производительность труда является важным индикатором для анализа состояния экономики и оказывает значительное влияние на рынок.

Однако, изменение значения этого индекса необходимо отслеживать, поскольку время от времени он может вводить аналитиков в заблуждение. Например, уменьшение числа занятых на производстве во время застоя в экономике приводит к росту производительности. То же самое может происходить и вследствие забастовок.

Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара.

Значение индикатора публикуется Bureau of Labor Statistics ежеквартально, дважды за истекший квартал (предварительное и окончательное значение). Размерность индикатора – проценты; указывает процентное изменение роста или снижения производительности труда относительно предыдущего периода Его значение публикуется каждый квартал, до 10–го числа месяца публикации в 08:30 EST (Нью–Йорк).

Real earnings (Real average weekly earnings) – Средняя заработная плата за неделю

Индекс рассчитывается с учетом инфляции (очищен от влияния инфляции). Для исключения влияния инфляции расчет производится по отношению к базовому году, за который принят 1982 год. Выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Он может служить индикатором развития инфляционных процессов, связанных с ростом стоимости рабочей силы. Оказывает ограниченное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения может привести к росту курса доллара. Публикуется, как правило, в середине каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк) одновременно с показателем "CPI" (Индекс потребительских цен).

Redbook – Еженедельный обзор розничных продаж "Рэдбук"

Он представляет собой результаты исследования объемов розничных продаж крупных супермаркетов. Публикуется каждую неделю по вторникам в 10:30 EST (Нью–Йорк). Первый обзор месяца (в первый вторник месяца) сравнивает первую неделю текущего месяца с первой неделей предыдущего месяца, второй обзор сравнивает первые две недели текущего месяца с первыми двумя неделями предыдущего месяца и т.д. Таким образом, полная картина обзора формируется только в момент публикации последнего обзора месяца (в последний вторник). Практически не оказывает влияния на рынок. Это объясняется тем, что цифры отличаются значительным разбросом значений (изменчивостью) и тем, что в обзоре присутствует ограниченное количество магазинов.

Retail sales – Розничные продажи

Индекс показывает изменение объема продаж в сфере розничной торговли. Характеризует уровень потребительских расходов и спроса. Этот индикатор разделяют на: "продажи автомобилей" и "продажи всего остального". Так как количество проданных автомобилей является очень изменчивой величиной, то наиболее верную информацию несет в себе та часть индикатора, в которой не учитываются "продажи автомобилей".
Объем розничных продаж входит в формулу ВВП, отвечает в ней (в совокупности с расходами потребителей) примерно за 2/3 всего ВВП. Важной информацией в докладе о ВВП является процентное изменение продаж потребительских товаров. Недостатки данных: отражение затрат на приобретение товаров, игнорируя приобретение услуг; во–вторых, волатильность, частый пересмотр и трудное прогнозирование.

Рост индикатора является положительным фактором для экономики, приводит к росту курса национальной валюты. Более низкие, чем ожидались, значения интерпретируются как сигнал к замедленному росту ВВП, более низкой инфляции, низким процентным ставкам и к росту рынка облигаций. Высокие данные вызывают обратную реакцию. На фондовом рынке сильные данные по розничным продажам служат сигналом к росту, если только процентные ставки не растут при этом слишком сильно.

Продажи разделяются на 2 основные категории, продажи товаров длительного (40%) и недлительного пользования (60%). В товарах длительного пользования доминируют (3/5) автомобили; остальные 2/5 состоят из стройматериалов, мебели, бытовых товаров. Товары недлительного пользования состоят из товаров ширпотреба, продуктов, автомобильного горючего, ресторанной еды, лекарств.

Рост объема розничных продаж является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Оказывает ограниченное влияние на рынок (в основном, в средне– и долгосрочном плане). В США значение этого индикатора публикуется в середине каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк). Данные собираются Бюро по переписи (U.S. Census Bureau), путем случайного опроса розничных торговых организаций всех масштабов по всей стране.

Retail Sales ex. auto – Розничные продажи, исключая продажи автомобилей

Индикатор розничных продаж показывает изменение объема продаж в сфере розничной торговли, характеризует уровень потребительских расходов и спроса. Индикатор разделяют на продажи автомобилей и продажи «всего остального». Так как объем продаж автомобилей является изменчивой величиной, то основную информацию несет в себе та часть индикатора, в которой эти продажи не учитываются.

Объем розничных продаж входит в формулу ВВП, отвечает в ней (в совокупности с расходами потребителей) примерно за 2/3 всего ВВП. Важной информацией в этом докладе является процентное изменение продаж потребительских товаров (40% целого). Недостатки данных: отражение затрат на приобретение товаров, игнорируя приобретение услуг; во–вторых, волатильность, частый пересмотр и трудное прогнозирование.

В США значение этого индикатора публикуется в середине каждого месяца в 08:30 EST (Нью–Йорк). Данные собираются Бюро по переписи (U.S. Census Bureau), путем случайного опроса розничных торговых организаций.

Unemployment Rate – Уровень безработицы

«Unemployment Rate» показывает процентное отношение числа безработных к общей численности трудоспособного населения. Выходит одновременно с индикатором «Non–Farm payrolls». Оказывает значительное влияние на рынок. Обычно анализ уровня безработицы приводят в контексте с цифрами, отражающими величину показателя «Non–Farm payrolls». Например, рост значения показателя «Non–Farm payrolls» при росте уровня безработицы свидетельствуют об увеличении безработицы в сельскохозяйственных отраслях экономики, и т. п. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок уменьшение его значения приводит к росту курса доллара. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 08: 30 EST(Нью–Йорк) одновременно с показателем «Non–Farm payrolls». Торговый сигнал: изменение на 0,1%.

Unit labour cost – Стоимость единицы выпущенной продукции

Индекс характеризует затраты, связанные с производством единицы продукции. Он является важным показателем, характеризующим эффективность развития экономики страны. Оказывает значительное влияние на рынок. Он служит хорошим индикатором развития инфляционных процессов, связанных с ростом заработной платы. Обычно анализ этого индекса проводят в контексте с цифрами, отражающими величину показателя «Productivity» (производительность труда).

Рост стоимости единицы выпущенной продукции наряду с ростом производительности труда может привести к необходимости повышения основных процентных ставок, что является положительным фактором для роста курса доллара. Его значение публикуется каждый квартал, до 10–го числа месяца публикации в 08:30 EST (Нью–Йорк) одновременно с показателем «Productivity».

Wholesale Inventories – Товарные запасы на складах оптовой торговли

Индекс характеризует отношения между оптовиками и розничной торговлей. Оказывает ограниченное влияние на рынок, однако дает представление о тенденциях в этих секторах экономики, которые могут проецироваться на экономику в целом. «Затоваривание» складов может указывать на наличие застойных явлений в экономике. Устойчивая тенденция в его динамике имеет большое влияние на рынок. Рост индекса оказывает негативное влияние на курс доллара. Его значение публикуется около 10–го числа каждого месяца в 10:00 EST (Нью–Йорк).

ЕВРОЗОНА

Ваlаnсе оf рауmеnt (платежный баланс)

Ваlаnсе оf рауmеnt (платежный баланс) — важнейший показатель, используемый при описании финансового состояния страны, как уже говорилось, представляет из себя сумму всех платежей из страны и платежей в страну, произведенных за определенный период. В случае с ЕС вычисляется и отдельный баланс по еврозоне, который утверждается Европейским центральным банком. Причем сам ЕЦБ также занимается сбором данных, и его платежный баланс по еврозоне может отличаться от баланса Евростата, поскольку данные от стран — членов союза собираются банком и Евростатом в разное время. Платежный баланс разделяется на два субсчета: current account – текущий платежный баланс и capital and financial account – счет движения капиталов и кредитов.

Balance of trade – Торговый баланс

Разница между экспортом и импортом, выраженная в ценах. Выходит ежемесячно. Оказывает слабое влияние на рынок. Более подробно торговый баланс описан в индикаторах США.

Cоnsumег соnfidenсе iпdiсаtог – Индекс потребительского доверия

Индекс представляет собой среднее арифметическое баланса ответов на четыре вопроса: оценка финансового состояния собственного семейного хозяйства, оценка общей экономической ситуации в стране в прошлом и мнение о будущем, приемлемость совершения больших покупок в настоящий момент. Опрос производится по всем слоям населения. Вопросы допускают только однозначные ответы «да — нет», «плохо— хорошо». В мае 2003 г. значение индикатора по еврозоне составило минус 23, по ЕС в целом — минус 21. Необходимо отслеживать выход значений этого индикатора, но, как правило, на рынки он влияет слабо.

Current account – Текущий платежный баланс

Текущий платежный баланс — экспорт товаров и услуг хозяйствующими субъектами страны за вычетом импорта товаров и услуг плюс чистый доход от инвестиций и плюс сальдо трансфертных платежей (платежей, не связанных с движением капитала, т. е. кредиты, покупка ценных бумаг, зарплаты и т. п.).Другими словами, платежный баланс – это соотношение между суммой платежей, поступающих из–за границы, и суммой платежей, идущих за границу. Баланс может быть как положительным, так и отрицательным. Индикатор представляет собой неполный аналог английского РSNCR. Выходит ежемесячно. Оказывает слабое влияние на рынок.

Eсоnomiс sentiment indiсаtог – Индекс экономического настроения

Этот индикатор наиболее важный с точки зрения оценки перспектив экономического роста. Является композитным агрегатом, вычисляется довольно сложно. На его значение оказывают одинаковое влияние Индекс доверия в промышленности и Индекс потребительского доверия. Кроме этого в вычислении используются значения индекса доверия в строительстве и индекса цен на акции, влияние последних индексов уменьшено применением понижающих коэффициентов. Например, на май 2003 г. значения Индекса экономического настроения составляли 98,00 для еврозоны и 98,3 для ЕС. Являясь интегральным показателем для большинства опросных индексов, может оказывает большое влияние на финансовые рынки, и с этой точки зрения является основным опросным индексом.

Gross domestic product (GDP) – Валовой внутренний продукт

Сумма произведенных в стране товаров и услуг, выраженных в ценах. Значение индикатора, ко времени его выхода, обычно хорошо прогнозируется рынком на основе других данных, поэтому большого влияния на рынок не оказывает. Выходит ежеквартально. Значение индекса неоднократно пересматривается.

ВВП рассматривается в трех независимых компонентах:

ВВП как сумма в денежном выражении всех товаров и услуг, произведенная хозяйствующими субъектами, плюс налоги, минус субсидии на производство тех или иных товаров и услуг.
ВВП как сумма средств, потраченных на потребление произведенных товаров и услуг плюс экспорт, минус импорт товаров и услуг.
ВВП как сумма средств, образующих доходы экономики в целом (т. е за– работная плата, налоги, балансовая прибыль хозяйствующих субъектов и т. п.).

Индикатор выходит раз в квартал и оказывает значительное влияние на рынок.

Harmonized index customer price (HICP) – Гармонизированный индекс потребительских цен

Это новый вид инфляционного индикатора, который был разработан для стран — членов Европейского Союза для унификации подходов к статистическому описанию экономик стран–участниц. Описание индекса дано в соответствующем разделе, посвященном экономическим индикаторам Великобритании. Евростат публикует данные по этому индексу ежемесячно, примерно спустя три недели после окончания отчетного периода. При сравнении значений индексов для разных периодов принимается значение индекса для базисного года, равное 100, за базисный обычно принимают 1996 год.

Индикатор принимается рынком во внимание. В период цикла повышения процентных ставок индекс приобретает больший вес, так как его рост провоцирует дальнейшее ужесточение кредитно–денежной политики в стране, а следовательно влечет за собой рост национальной валюты. Индексы потребительской инфляции являются более важными индикаторами, чем индекс промышленной инфляции.

Для анализа инфляционной ситуации в стране необходимо отслеживать выход значений приведенных инфляционных индикаторов (МЗ НIСР, РРI) и знакомиться со всеми рыночными комментариями, выходящими перед реализацией данных.

IFO survey – Обзор немецкого исследовательского института IFO

Обзор оценивает уровень деловой активности в стране. Значение индикатора может изменяться в пределах от 80 до 120, за 100 принят уровень деловой активности в 1991 году. Выходит ежемесячно. Оказывает значительное влияние на рынок.

Import prices – Цены на импорт.

Индикатор отражает изменение цен на импорт за месяц. Является индикатором инфляции. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Industrial orders – Изменение количества заказов в промышленном производстве

Отражает перспективы роста промышленного производства страны. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Industrial production – Промышленное производство

Показывает уровень изменения объема промышленного производства в стране. Индикатор учитывает обрабатывающую и добывающую промышленности, лесное хозяйство и производство электричества. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Manufacturing orders – Промышленные заказы

Индикатор показывает изменение количества заказов на продукцию немецких предприятий. Отражает перспективы экономического развития страны. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Manufacturing production – Выпуск товаров в обрабатывающей промышленности

Показывает изменение объема продукции, выпущенной обрабатывающей промышленностью. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

M3 money supply – Денежный агрегат М3

Денежный агрегат М3 (показатель объема денежной массы). Включает в себя объем наличной валюты в обращении, средства на чековых вкладах, депозиты со сроками погашения менее 4–х лет. Считается Бундесбанком и Европейским центральным банком одним из важнейших индикаторов инфляции. Обычно устанавливается максимально приемлемое значение индикатора (определяется приемлемый уровень инфляции), и в случае превышения индикатором этого значения, обычно происходит повышение процентных ставок. На 2003 г. цель ЕЦБ по росту агрегата М3 равнялась 4,5% годовых. Необходимо внимательно следить за прогнозами изменения величины этого агрегата и за выходом его значений. Реакция рынка может быть существенной. Выходит ежемесячно.

PMI – Индекс деловой активности национальной ассоциации менеджеров

Индекс относится к числу опросных или диффузионных индексов. Строится на основании опроса большого числа участников, которые отвечают на вопрос типа «улучшилась ли условия вашего бизнеса в отношении новых заказов, цен, рынка труда, сроков выполнения заказов и т.д.», при этом респондент выбирает три вида ответа: «нет», «да», «не изменились».. Подобные индексы весьма эффективно отслеживают динамику экономического цикла, являясь опережающими показателями.

Начало снижения индекса после периода роста предсказывает переход бизнес–цикла из стадии роста (expansion) в спад (recession), а разворот кверху после падения предсказывает начало восстановления (recovery). Тесная корреляция диффузионных индексов с экономической динамикой, оцененная по многолетним статистически данным позволяет использовать их даже для прогнозирования будущих значений ВВП.

Такие индексы публикуют сегодня почти все страны Большой Семерки. Германский PMI начал выходить с 1998 года. С 1999 года выходит и объединенный PMI по евро–региону, охватывающий государства с единой валютой евро. Индекс является аналогом американского индекса ISM.
Значение индикатора на уровне 50 пунктов свидетельствует о том, что за отчетный период не произошло ни расширения, ни сокращения производственного сектора. Превышение этой отметки означает рост в секторе. В том случае, если индикатор оказывается ниже отметки 50, можно говорить о том, что в промышленности наблюдается замедление темпов.

Индикатор оказывает значительное влияние на рынок. Часто является полезным анализировать не только изменение общего индекса, но и изменение его наиболее важных компонент.

PMI services – Индекс деловой активности национальной ассоциации менеджеров в сфере сервиса

Смысл и назначение индекса то же, что и у промышленного PMI, только исследуется деловой оптимизм в сервисной сфере.
Значение индикатора на уровне 50 пунктов свидетельствует о том, что за отчетный период не произошло ни расширения, ни сокращения сектора услуг. Превышение этой отметки означает рост в секторе. В том случае, если индикатор оказывается ниже отметки 50, можно говорить о том, что в секторе услуг наблюдается замедление темпов.

Индекс оказывает значительное влияние на рынок, иногда его влияние оказывается сильнее, чем у промышленного PMI, так как сегодня в развитых странах 70% ВВП создается именно в сервисной сфере.

Producer price index (PPI) – Индекс промышленных цен

Индикатор принимается рынком во внимание. В период цикла повышения процентных ставок индекс приобретает больший вес, так как его рост провоцирует дальнейшее ужесточение кредитно–денежной политики в стране, а следовательно влечет за собой рост национальной валюты. Анализируется вместе с индексами потребительских цен.

Retail Sales – Розничные продажи

Является индикатором уровня потребления. Если уровень потребления выше уровня производства, то это обычно приводит к росту инфляции. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Unemployment – Безработица

Индикатор очень важен для политиков в Германии и Европе (так как в Европе традиционно высок уровень безработицы, что вызывает беспокойство населения). Оказывает сильное влияние на решения, принимаемые политиками и центральным банком. Выходит ежемесячно. Оказывает значительное влияние на рынок.

Wholesale price index – Индекс оптовых цен

Отражает изменение оптовых цен за месяц. Является индикатором инфляции. Выходит ежемесячно. Оказывает слабое влияние на рынок.

ZEW Indicator of Economic Sentiment – Индикатор экономических настроений немецкого института ZEW

Опережающий индикатор немецкой экономики. Выходит ежемесячно, представляет из себя опрос 350 экспертов в области экономики. Индикатор отражает разницу между экономистами настроенными оптимистично и экономистами настроенными пессимистично относительно экономического развития Германии в следующие 6 месяцев. Публикуется ежемесячно, в 13:00 MSK, 21–24 числа отчетного месяца.

ВЕЛИКОБРИТАНИЯ

Аverage Earnings Iпdex (АЕI) — индекс средней заработной платы

Ключевой индикатор для измерения скорости роста заработной платы. Показывает, как она выросла по сравнению со средней заработной платой в году, выбранном базисным (на данный момент это 1995 год). Считается как общая сумма выплат, произведенных работникам в качестве зарплаты (доходы по вкладам, гонорары и т. п. в расчет не берутся), деленная на общее число имеющих работу (включая временно отсутствующих и бастующих, но не включая безработных). Рассчитываются разные компоненты этого индекса: по мужскому населению, женскому, по лицам с полной и неполной рабочей неделей, по различным отраслям промышленности и т. п. В некотором смысле это тоже инфляционный показатель, так как чрезмерный рост выплат, естественно, приведет к усилению инфляционного давления. Необходимо заметить, что в апреле 2002 г. средняя заработная плата мужчин, занятых полный рабочий день, впервые перешагнула уровень 500 фунтов в неделю и составила 514 фунтов, а для женщин 383 фунта в неделю.

Это хороший показатель будущего уровня инфляции, так как рост заработков, если он не компенсирован ростом производительности труда, является причиной роста цен. Является одним из определяющих индикаторов, согласно которым Банк Англии определяет уровень процентных ставок. Выходит ежемесячно. Оказывает значительное влияние на рынок.

CBI industrial trends – Экономический обзор Британской Конфедерации Промышленников

Обзор (в форме цифр) отражает деловые настроения бизнесменов по поводу состояния производственного сектора экономики. Обзор не имеет прямой связи с реальными перспективами развития экономики. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

CBI distributive trades – Экономический обзор Британской Конфедерации Промышленников

Обзор (в форме цифр) отражает деловые настроения бизнесменов относительно торговой сферы. Обзор не имеет прямой связи с реальными перспективами развития экономики. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

CIPS – Chartered Institute of Purchasing and Supply. – Индикатор исследовательского института спроса и предложения

Отражает изменение темпов промышленного производства. Индекс CIPS аналогичен европейскому индексу PMI Значение индикатора выше 50% отражает рост темпов промышленного производства, ниже 50% – замедление. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Claimant count rate – количество заявлений безработных на трудоустройство в центрах занятости

В США этот индикатор называется Jobless Claims.Причем значение этого индикатора и количество безработных иногда могут двигаться в разных направлениях. Подсчет и реализация данных происходит ежемесячно. За период с 1992 г. процент безработных в стране постоянно уменьшается. Данные по безработице в принципе очень важны для экономики, но с учетом того, что в Великобритании состояние рынка труда на протяжении последних 10 лет постоянно улучшается, только внезапное и сильное ухудшение может повлиять на финансовые рынки.

CPI (Consumer Price Index) — Индекс цен потребителя

Как и РРI, считается на основе набора различных индексов, определяющих изменения цен на товары и услуги для конечных потребителей (обычно это семейное потребление). Включает в себя следующие индексы: RPI RPIX НIСР. Рассмотрим подробнее такую компоненту как RPI (Retail Price Index) — индекс розничных цен. Он показывает изменения цен на группу товаров и услуг из 650 наименований, составляющих основу потребления в большинстве семей Великобритании. В расчет не берутся товары и услуги, на которые расходуют свои средства семейные хозяйства, состоящие из пенсионеров, и семьи, входящие в 4% семей с самым высокими доходами в стране. Причем каждый год состав товаров и услуг, цены на которые входят в расчет, пересматривается. Некоторые могут быть удалены из расчета, а некоторые новые товары и услуги могут быть добавлены — в зависимости от изменения покупательских пристрастий. Методика подсчета довольно сложна. Индекс считается для каждого вида товара и услуги каждый месяц (причем сбор информации о ценах происходит в течение второй или третьей неделе месяца) и сравнивается с базовым месяцем текущего года. В качестве базового месяца берется январь. После этого полученные данные соотносят с ценовым уровнем для базового года, который принимается равным 100, и за базовый год в данном случае выбран 1987. Такой подход позволяет оценивать уровень инфляционного давления по сравнению как с прошлым месяцем, так и с прошлыми годами. данные обнародуются ежемесячно, во второй или третий вторник месяца. Попытки формально оценить уровень инфляции в Англии предпринимались еще с 1914 г., методики многократно менялись и в форме, наиболее похожей на современную.

Global trade, Non–EU trade balance – Торговый баланс

Индикатор представляет собой разницу между экспортом и импортом, выраженную в ценах. Индекс постепенно теряет свое влияние на рынок, так как большее значение приобретают потоки капиталов, а не товаров. В то же время рост импорта говорит о повышении уровня потребления в стране, а рост экспорта – о повышении уровня производства. В Великобритании принято отдельно выделять значение торгового баланса со странами не входящими в Европейский Союз. Выходит ежемесячно.

Gross domestic product (GDP) – Валовой внутренний продукт

Сумма произведенных в стране товаров и услуг, выраженных в ценах. Несмотря на значимость индикатора, его влияние на рынок уменьшается потому, что его значение обычно прогнозируется рынком на основе других данных, а также вследствие неоднократных пересмотров значения GDP после первого выхода. Выходит ежеквартально. Более подробно GDP рассматривается в индикаторах США.

Harmonized index customer price (HICP) – Гармонизированный индекс потребительских цен

Это новый вид инфляционного индикатора, который был разработан для стран — членов Европейского Союза для унификации подходов к статистическому описанию экономик стран–участниц. Дело в том, что в разных странах корзины товаров, использовавшиеся при расчете RPI, и методики расчета сильно отличались друг от друга и данные, полученные таким методом, не давали объективной, позволяющей делать правильные сравнения, картины. Требование перехода на унифицированный показатель инфляции для будущих стран — членов зоны единой валюты содержится даже в тексте Маастрихтских договоренностей. В результате был разработан данный индикатор, успешно взятый на вооружение европейским статистическим бюро Евростат в 1997 г. Данный индекс отличается от CРI методикой подсчета и составом корзины товаров и услуг. Например, в НIСР входят различные платежи, осуществляемые иностранными студентами во время учебы, и расходы иностранцев, проживающих в стране (в RPI эта компонента не входит), при измерении изменений цен на машины учитываются только новые автомобили (в RPI учитывались цены и на подержанные), наконец, в НIСР, в отличие от RPI, учитываются расходы всех семейных хозяйств, включая пенсионеров, и семей, чьи доходы попадают в 4% самых высоких доходов в стране, и не учитывается, как и в RРIХ, выплаты по закладным.

Housing starts – Строительство новых домов

Показывает количество новых домов, строительство которых уже началось. Имеет ограниченное влияние на рынок.

Industrial output (Industrial production) – Объем промышленного выпуска

Включает в себя объем выпуска обрабатывающей промышленности (manufacturing output), а также учитывает объемы выпуска в таких отраслях, как добыча и переработка полезных ископаемых, коммунальное хозяйство. Является индикатором экономического роста. Индикатор не является определяющим для направления развития экономики, так как более 60% внутреннего валового продукта в настоящее время обеспечивает сфера услуг. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Manufacturing output – Объем продукции, выпущенной обрабатывающей промышленностью, выраженный в ценах

Является индикатором экономического роста. Значение индикатора для рынка невелико, так как вклад обрабатывающей промышленности во внутренний валовой продукт составляет в последнее время меньше 20%. Выходит ежемесячно.

M4 money supply – Денежный агрегат М4 (показатель объема денежной массы)

Это самый широкий по входящим в его состав денежным инструментам агрегат . Чаще используется показатель изменения денежной массы. Включает в себя объем наличной валюты в обращении, общую сумму кредитов, выданную банками, а также сумму заимствований правительства. М4 считается хорошим индикатором для уровня инфляции. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

М4 Lending – (сумма кредитов банков и ипотечных компаний частному сектору)

Net consumer credit – Сумма выданных кредитов физическим лицам за последний месяц

Большое значение индикатора может говорить о "перегреве" экономики, когда потребители занимают больше кредитов, чем это необходимо для нормального уровня жизни. Выходит ежемесячно. Оказывает ограниченное влияние на рынок.

Producer output prices (PPI output) – промышленные цены "на выходе"

Определяется как изменение уровня отпускных цен на товары в промышленности. Сильный индикатор инфляции. Отражает инфляционные давления на экономику со стороны производителей (рост цен "на выходе" может не отразиться на индексе инфляции, так как возможно снижение издержек в сфере торговли). Из общего значения индикатора обычно выделяют часть, не учитывающую цены на продукты, алкоголь, табачные изделия и топливо (цены на эти товары считается очень изменчивой величиной). Выходит ежемесячно. Оказывает значительное влияние на рынок.

Producer input prices (PPI input) – Промышленные цены "на входе"

Определяется как изменение уровня цен на комплектующие и полуфабрикаты в промышленности (рост цен "на входе" может не отразиться на индексе инфляции, так как возможно снижение издержек в процессе производства). Сильный индикатор инфляции. Из общего значения индикатора обычно выделяют часть, не учитывающую цены на продукты, алкоголь, табачные изделия и топливо (цены на эти товары считается очень изменчивой величиной). Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Public sector net credit requirements (PSNCR) – Дефицит бюджета

Индикатор определяет потребность госсектора в кредитном капитале. PSNCR используется для определения общей ситуации с финансами в Англии и представляет из себя сумму средств, которую необходимо заимствовать общественным сектором из других секторов экономики и зарубежных источников для покрытия разницы в доходах и расходах, образовавшихся в результате деятельности общественного сектора.
Общественный сектор (public sector) в Великобритании — это центральное правительство, местные органы власти и рublic companics (т. е. акционерные общества).

Таким образом, РSNCR— это сумма всех займов, которые необходимо осуществить этими тремя субъектами хозяйствования, чтобы полностью сбалансировать свои расходы. Займы, осуществляемые только центральным правительством, представляют собой государственный долг.
Количественное значение показателя определяется ситуативно, хотя для стран — членов еврозоны существует критерий размера государственного долга, установленный Маастрихтскими соглашениями. Государственный долг не должен превышать 60% ВВП, а дефицит бюджета — не более 3%.

Индикатор не оказывает большого влияния на рынок. Выходит ежемесячно.

Retail Sales – Розничные продажи

Является индикатором уровня потребления. Если уровень потребления выше уровня производства, то это обычно приводит к росту инфляции. Надо отметить, что индекс розничных продаж за месяц является очень изменчивой величиной. Усредненное, за три предыдущих месяца, значение индекса лучше описывает происходящее. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

RPI (Retail Price Index) — Индекс розничных цен

Это инфляционный индекс. Он показывает изменения цен на группу товаров и услуг из 650 наименований, составляющих основу потребления в большинстве семей Великобритании. В расчет не берутся товары и услуги, на которые расходуют свои средства семейные хозяйства, состоящие из пенсионеров, и семьи, входящие в 4% семей с самым высокими доходами в стране. Причем каждый год состав товаров и услуг, цены на которые входят в расчет, пересматривается. Некоторые могут быть удалены из расчета, а некоторые новые товары и услуги могут быть добавлены — в зависимости от изменения покупательских пристрастий. Методика подсчета довольно сложна.

Индикатор принимается рынком во внимание. В периоды цикла повышения процентных ставок индекс приобретает больший вес, так как его рост провоцирует дальнейшее ужесточение кредитно–денежной политики в стране, а следовательно влечет за собой рост национальной валюты.

Unemployment rate — количество безработных по отношению к численности трудоспособного населения

Индикатор выражается в процентах.— количество безработных по отношению к численности трудоспособного населения. Чем ниже безработица, тем большему количеству людей платят зарплату, что вызывает рост инфляции. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Unit wage costs – Стоимость единицы продукции

Если темпы роста стоимости единицы продукции превышают темпы роста производительности труда, то это вызывает инфляционное давление на экономику. Выходит ежемесячно. Оказывает ограниченное влияние на рынок.

ЯПОНИЯ

Balance of payments – Платежный баланс

Индикатор представляет собой соотношение между суммой платежей, поступающих из–за границы, и суммой платежей, идущих за границу. Если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является активным (положительное сальдо), если же наоборот – то пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Consumer price index (CPI) – Индекс потребительских цен

Определяет изменение уровня цен на "корзину" товаров потребления. Индекс потребительских цен является главным индикатором уровня инфляции в стране. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Corporate Goods Price Index (аналог PPI) – Индекс цен на корпоративные товары

Отражает изменение уровня цен крупных партий товаров. Вычисляется как средневзвешенное трех составляющих: внутренних оптовых цен, оптовых цен на экспорт и оптовых цен на импорт. За базу принимаются цены 2000 г. Разработан для более точного расчета индекса цен, посредством учета структурных изменений в японской экономике. Индикатор принимается рынком во внимание. Публикуется ежемесячно, в 03:50 (летнее)/ 02:50 (зимнее) MSK, 10–16 числа месяца, следующего за отчетным

Gross domestic product (GDP) – Валовой внутренний продукт

Сумма произведенных в стране товаров и услуг, выраженных в ценах. Является индикатором, скорее подтверждающим ожидания рынка, но не предсказывающим. Выходит ежеквартально. Индикатор принимается рынком во внимание.

Industrial production index – Индекс промышленного производства

Показывает уровень изменения объема промышленного производства в стране. Первоначальное значение индекса выходит в конце каждого месяца. Через две недели выходит уточненное значение индекса. Рост этого показателя приводит к росту курса национальной валюты. Оказывает значительное влияние на рынок.

Leading and coincident indices of business conditions – Индексы ведущих и совпадающих индикаторов

Индекс ведущих индикаторов является средневзвешенным значением 13–ти основных различных индикаторов. Используется для определения будущего состояния экономики. Индекс совпадающих индикаторов состоит из 11 индикаторов и предназначен для оценки текущего состояния экономики (уровень индикатора 50% является "нулевым"). Выходят ежемесячно. Слабо влияют на рынок.

Machinery orders – Заказы на продукцию машиностроения

Индикатор отражает уровень капиталовложений фирм и деловой активности. Составляется на основе оценок более 300 промышленных производителей. Выходит ежемесячно. Оказывает значительное влияние на рынок.

Retail sales – Розничные продажи

Индикатор отражает изменение уровня продаж. Статистика охватывает универсальные магазины и супермаркеты. Показывает уровень потребительских расходов и спроса. Выходит ежемесячно. Оказывает слабое влияние на рынок.

Tankan report – Ежеквартальный экономический обзор

Ежеквартальный экономический обзор, публикуемый департаментом исследований и статистики Банка Японии. Относится к диффузионным индексам. Обзор составляется на основе оценок более 8000 компаний, фирм и институтов по следующим экономическим параметрам:

условия ведения бизнеса;
производство и сбыт;
спрос и предложение, уровень цен;
доходы;
прямые инвестиции;
занятость;
налоговые условия.

Tankan является самым важным японским индикатором и сильно влияет на рынок.

Unemployment – Безработица

Высокий уровень безработицы, несмотря на то, что отражает высокую эффективность использования рабочей силы, может поставить под угрозу экономический подъем, так как способствует накоплению, а не потреблению. Выходит ежемесячно. Индикатор принимается рынком во внимание.

Wholesale price index (WPI) – Индекс оптовых цен

Отражает изменение уровня цен крупных партий товаров. Вычисляется как средневзвешенное трех составляющих: внутренних оптовых цен, оптовых цен на экспорт и оптовых цен на импорт. WPI считается лучшим индикатором инфляции, чем CPI, так как непосредственно отражает состояние в бизнес–секторе. Индикатор принимается рынком во внимание.

ШВЕЙЦАРИЯ

Consumer Price Index (CPI) – Индекс потребительских цен

Индикатор отслеживает изменение розничных цен на товары и услуги, входящие в потребительскую «корзину». В расчет индикатора включены цены на продукты питания, одежду, расходы на образование, здравоохранение, транспорт, коммунальные платежи, досуг. Индикатор рассчитывается ежемесячно и является основным «барометром» уровня инфляции в любой стране, в том числе, и в Швейцарии. Считается важным инфляционным показателем.

Gross Domestic Product (GDP) – Прирост ВВП

Индикатор, измеряющий темпы увеличения валового внутреннего продукта. ВВП представляет собой совокупную стоимость всех товаров и услуг, произведенных в течение года на территории страны без разделения ресурсов, использованных на их производство, на импортные и внутренние. Чаще всего используют два метода расчета ВВП: во–первых, путем суммирования всех доходов в экономике (заработной платы, процентов на капитал, прибыли и ренты), во–вторых, путем суммирования всех произведенных расходов (потребления, инвестиций, государственных закупок товаров и услуг, а также чистого экспорта). ВВП является главнейшей характеристикой экономической успешности страны, отслеживающей ее экономический рост или подъем. Прирост ВВП — важный показатель для швейцарского франка. При этом, наиболее сильная реакция валюты обыкновенно бывает на квартальные данные индикатора.

Industrial Production – Промышленное производство

Показатель динамики объема промышленного производства, определяемый в виде отношения текущего объема производства в денежном выражении к объему промышленного производства в предыдущем или другом базисном периоде.

Kof Leading Indicator – Индекс лидирующих индикаторов Kof

Индиктор измеряет общее экономическое состояние, объединяя двадцать пять опережающих индикаторов, среди которых можно выделить потребительские ожидания, разрешения на строительство домов, курсы акций и спрэды процентных ставок. Индекс публикуется ежемесячно Швейцарским Институтом Исследований Экономических Циклов (KOF).

Produser Price Index (PPI) – Индекс цен производителей

Индикатор показывает средний уровень изменения цен на сырье, материалы и товары промежуточного потребления относительно базисного периода. Используется для пересчета в сопоставимые цены максимально детализированных компонентов валового национального продукта. Является одним из ключевых показателей инфляционного давления. Оказывает сильное влияние на швейцарский франк.

Purchasing Manager Index (PMI) – Индекс менеджеров по снабжению в обрабатывающей промышленности

Индикатор показывает уровень деловой активности промышленного сектора. Если после периода укрепления PMI начинает показывать снижение, то это предвосхищает разворот делового цикла вниз и свертывание промышленной активности. Если же PMI, достигнув минимума, разворачивается наверх, то это является признаком будущего восстановления экономики.

Retail Sales – Розничные продажи

Индекс изменения объема продаж в розничной торговле. Данный индикатор является основным показателем потребительских расходов, и на основе его рассчитывается, в том числе, индекс потребительских цен. Измеряется этот показатель в процентах, выходит ежемесячно.

SNB's quarterly monetary policy assessment – Решение по процентной ставке Национального Банка Швейцарии

Это процент, устанавливаемый Национальным Банком Швейцарии, выполняющим функцию ЦБ, отталкиваясь от которого другие финансовые организации (коммерческие банки) устанавливают свои проценты по кредитам и вкладам. Процентная ставка – один из самых важных механизмов, с помощью которого осуществляется регуляция экономики страны. В частности, вопросы темпов экономического роста и инфляционное давление регулируются именно с помощью ставки процента. Реакция рынка на процентные ставки – одна из самых сильных. Фактически, принятие ЦБ решения о том, как изменится базовая ставка – это ключевой момент определения рынками, в какую сторону идти дальше. Вся экономическая политика напрямую зависит от того, какая процентная ставка присутствует на данный момент. Базовая ставка в Швейцарии имеет плавающий коридор в один процент, НБШ проводит заседания, на которых принимаются решения о пересмотре текущего уровня ставок один раз в квартал.

Trade Balance – Торговый Баланс

Совокупность всех торговых операций Швейцарии. Сальдо торгового баланса представляет собой разницу между объемом произведенной и вывезенной из страны продукции и объемом продукции, ввезенной в страну. Проще говоря, сальдо торгового баланса можно определить простой формулой: Торговый баланс = экспорт–импорт. Если сальдо торгового баланса получается положительным, то это означает, что экономика развивается успешно и торговый баланс пребывает в состоянии профицита. Если наоборот, торговый баланс в «минусе», значит, налицо дефицит, и это будет плохо отражаться на экономических процессах, на курсе национальной валюты, на доверии и кредитоспособности страны. Торговый баланс измеряется в непосредственно денежных единицах той страны, по которой выходит этот индикатор. Соответственно, торговый баланс Швейцарии измеряется в швейцарских франках. Индикатор относится к первой группе и является одним из самых важных показателей успешности экономики.

Unemployment Rate – Уровень Безработицы

Индикатор, показывающий соотношение завышенной ставки заработной платы по отношению к оптимальной. В разных странах ставка безработицы имеет свое оптимальное и предельно допустимое значение. Ставка безработицы измеряется в процентах и данные о ее изменении публикуются ежемесячно. Из всех индикаторов рынка труда ставка безработицы — наиболее «размытый» индикатор, хотя реакция рынка и на этот показатель весьма ощутима, поэтому его нельзя отнести к индикаторам второй группы.

Наш телеграм канал (комьюнити)